بدأت شركة Iberdrola العام بانخفاض في سوق الأسهم وتحت مراقبة المستثمرين. وقد تكثف تركيزهم بسبب تنصيب دونالد ترامب يوم الاثنين 20 يناير رئيسًا للولايات المتحدة، والذي فتحت ولايته فترة من عدم اليقين بالنسبة لقطاع الطاقة المتجددة. وقد أعرب ترامب عن تفضيله الواضح للطاقة الأحفورية ومصادر الطاقة المتجددة وتشككه في مساهمتها في تغير المناخ.

توقعت السوق، لكن إيبردرولا لم تفقد الثقة. تم الحفاظ على معظم التوصيات (56% من الإجمالي). وبلغت نسبة الشراء 38% ونسبة البيع 6%. السعر المستهدف هو 14.14 يورو، مما يترك احتمالية صعودية تبلغ حوالي 6٪.

تتمتع الشركة، بقيادة إجناسيو سانشيز غالان، بحضور قوي في الولايات المتحدة، حيث ارتفعت الأرباح المتكررة للمجموعة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 11% لتصل إلى 11,551 مليون يورو، أي بزيادة قدرها 25% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الولايات المتحدة. ومن بين الاستثمارات المسجلة حتى سبتمبر – 8,601.2 مليون وتركزت في أعمال الشبكات والطاقة المتجددة – ذهبت الأغلبية إلى الولايات المتحدة (33.4%).

تتضمن خطة إيبردرولا الاستثمارية 2024-2026 مشاريع متجددة بقيمة 15.5 مليار دولار، وتمثل الولايات المتحدة 25% من الإجمالي. “إن شركة Iberdrola ليست في القطاع المناسب أو في الوقت المناسب في السوق، كما أنها ليست أرخص شركة كهرباء أيضًا. وقال إجناسيو كانتوس، مدير الاستثمار في شركة Atl Capital: “لكنها تدار بشكل جيد”.

من جانبه، أشار مدير السوق في ميرالتا بنك، إجناسيو ألبيزوري، إلى أن “مشاريع الرياح البحرية في الولايات المتحدة وبحر الشمال تمثل رهانًا كبيرًا، ولكن يجب القول إن المجالات التي قد تكون أكثر تقليدية، مثل مجمعات الطاقة الشمسية الكهروضوئية، تستمر في النمو”. بمعدل قوي للغاية، يعد Iberdroller أحد التركيزات المميزة الأخرى وهو الجهد المبذول لبناء شبكات ذكية، والتي تسمح بدمج الطاقة المتجددة في السوق والإدارة الفعالة للطلب.

وبالمثل، أشار ألبيزوري إلى “أننا نشهد كهربة الاقتصاد وهذا عامل يسهل تدفق توليد الدخل”. وأكد أنه “سيكون هناك وضع يتعين فيه إيجاد التحرير الاقتصادي والسياسات المستدامة”.

وفي هذا السياق نفسه، يرى جولدمان ساكس أن “السوق لا يأخذ في الاعتبار مدى “متعطشة الطاقة” في الولايات المتحدة: من المتوقع أن ينمو الطلب على الكهرباء بنسبة 3% سنويا، ونقدر أنه سيضيف واحدا كل عامين”. تعادل جميع احتياجات الطاقة في إسبانيا. “إن عمليات الطاقة المتجددة الأرضية مناسبة بشكل خاص لهذا النمو بسبب تسويقها السريع.”

ويعتقد باركليز أيضًا أن “إدارة ترامب ستواصل دفع النمو والطلب على الطاقة من خلال الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات” وأن هذه “فرصة لشركات مثل إيبردرولا”. على الرغم من أنها، من ناحية أخرى، تعترف بالمخاطر المحتملة في قطاع الطاقة المتجددة بسبب الإعفاءات الضريبية الخضراء، والتعريفات الجمركية المحتملة على الواردات الأمريكية وارتفاع المخاطر التي تهدد السندات العالمية، “والتي يمكن أن تضع المزيد من الضغوط على العائدات”.

وأشاروا من بنك سابيديل إلى أنه على الرغم من أن فوز ترامب يضيف حالة من عدم اليقين، “إلا أننا سنرى مخاطر محدودة، خاصة في قطاع الطاقة الشمسية”. ويضيفون: “نعتقد أن الصفات الحالية للقطاع ستقلل من سيناريو نشر مصادر الطاقة المتجددة الكارثي للغاية”. لقد زادوا من وزن Iberdrola، مشيرين إلى “تنوعها الأكبر وإمكانية التنبؤ بها وقوتها المالية”.

من جانبه، يرى أنجيل بيريز من شركة Renta 4 أن “نموذج أعمال الشركة الإسبانية يُظهر مرونة كبيرة فيما يتعلق بالبيئة الكلية” وهو “متفائل بشأن تحقيق الأهداف طويلة المدى”. إن قوتها المالية ودعم السوق (الإصدارات وعمليات الدمج والاستحواذ) تسمح لها بالجمع بين مستوى قوي من النمو وسياسة توزيع أرباح جذابة ومتنامية.

وفي الشهر الماضي، قامت شركة Iberdrola بعملية اندماج مع شركتها التابعة الأمريكية Avangrid بعد أن استحوذت على حصة قدرها 18.4% لا تسيطر عليها. “تسمح العملية بالاستثمار في البلاد بشكل أكثر كفاءة. وأوضح أن هذه المشاريع ستساعد في بناء شبكة كهربائية أكثر قوة ومرونة وموثوقية وستساعد في تلبية المتطلبات المتزايدة لشركات المرافق ومراكز البيانات.

الأيام الأخيرة لتحصيل الأرباح النقدية

تقويم. ستبلغ توزيعات أرباح Iberdrola المؤقتة لعام 2024 مبلغًا إجماليًا قدره 0.231 يورو للسهم الواحد. عرضت الشركة مرة أخرى برنامج مكافآت مرنًا مع ثلاثة خيارات ممكنة: تحصيل المبلغ المقابل نقدًا (إجمالي 0.231 يورو)، أو بيع حقوق التخصيص الخاصة بها في السوق أو الحصول على الأسهم الصادرة حديثًا للمجموعة مجانًا. للدفع نقدًا، يجب إرساله إلى الجهة المصرفية المعنية في الفترة ما بين 10 و23 يناير وتنفيذه في 31 من نفس الشهر. قامت شركة Iberdrola بجمع رأس مال بقيمة سوقية مرجعية قصوى تبلغ 1,495 مليون يورو. ومن المقرر توزيع أرباح نهائية في يوليو المقبل إذا تمت الموافقة عليها في الاجتماع العام للمساهمين. وتقدم الشركة قسيمة بقيمة 3.9% على السعر الحالي.