لماذا فاني ماي وفريدي ماكاكا خصخصة طلقة طويلة

يقوم الرئيس ترامب بتحويل عملاق الرهن العقاري العملاقة فاني ماي وفريدي ماكا إلى الخصخصة – لكن يشتبه في أن المصرفيين يشتبه في أنها ستحدث على أساس المال.
وول ستريت بانكس – الشركات التي يجب أن تكتب حوالي 30 مليار دولار من العروض العامة – فهي تعيد تعريف ونشر “إعادة بناء ونشر” فريدي بهدوء ، وهي المصطلحات المالية لإنشاء وسادة رأس المال ثم بيع التحديات للمساهمين العامين.
استنتاجهم: الصفقة تبدو رائعة. قد يتطلب موافقة قانونية. فاني وفريدي يحملان جبال الديون. والسؤال هو ما إذا كانت الكيانات شخصية حقًا – في جميع الاحتمالات ، لا تزال بحاجة إلى ضمان دافعي الضرائب للبقاء على قيد الحياة.
وبعبارة أخرى ، هذا الشيء هو فوضى.
أولاً ، فاني وفريدي هما البط الفرديان. تم إنشاؤها للحفاظ على سوق رهن عقاري مدته 30 عامًا من قِبل الكونغرس ، وهو عمل خاسر رائع للمنزل ، لكن ملاجئ سوق الإسكان مروعة للبنوك. إذا تمكنت البنوك من بيع الرهون العقارية التي يبلغ عمرها 30 عامًا إلى F&F ، فيمكنها إنشاء هذه الرهون العقارية في Infinitum.
على الأقل كانت خطة لعبة ، ولكن هنا أصبحت الأشياء غريبة حقًا: اعتقدت الحكومة الفيدرالية أنها ستكون فكرة رائعة لكلا الكيانين ليصبحوا وكالة حكومية. مرة أخرى ، لماذا تملك أسهم أعمال تدعم شركة Nding التي لا تستطيع تحمل تكاليف المال؟
حسنًا ، إذا ضمنت أعمال دافع الضرائب الأمريكي ، فما حدث. يمكن لفاني وفريدي بعد ذلك اقتراض الأموال (بالمعدل الرسمي للخصم) لشراء القروض العقارية ، للبيع بربح كبير لهم (الاسم المستعار للأوراق المالية).
لقد فعلوا ذلك لسنوات وكانت أسهمهم وول ستريت حبيبي – حتى كانوا.
وشجعت أساتذة ملكية المنزل لجعلها حق عالمي. بدلاً من ذلك ، تصدر البنوك المزيد من القروض العقارية المحفوفة بالمخاطر ، فهي تصدر أشخاصًا أقل وأقل قوة لأنهم يمكنهم تحميل مخاطر F&F.

في الحادي والعشرين ، يضرب الواقع. سوق الرهن العقاري مكسور. احتاجت البنوك إلى بيلوت الفيدرالية ، وفاني وفريديو فعلوا ذلك. لقد كانوا في المحافظة الحكومية منذ ذلك الحين. تتداول أسهمهم علنًا في الأسواق المضادة على أساس ظروفها المالية ، والتي تختفي بموجب قواعد المحاسبة العامة.
يريد ترامب تحرير حكومة فاني وفريدي ألبروس. يحافظ على الأسهم والمذكرات في شركات الخزانة وقد تكون قادرة على صرف الأوقات الكبيرة. ومع ذلك ، لا يمكن لدافعي الضرائب إقراض رخيصة دون النسخ الاحتياطي لدافعي الضرائب.
عقبة أخرى: قد يتطلب الاكتتاب العام موافقة الكونغرس لأن أموال دافع الضرائب متورط. حظا سعيدا أي عضو في الكونغرس يريد العودة إلى البلاد التي قاموا بها فقط بنقص حقولهم الانتخابية إلى وول ستريت؟
لقد خدشت السطح لسبب رهان وول ستريت على أن هذا الاكتتاب العام لم يكتمل أبدًا. خلال ترامب 1 ، نتيجة لكل ما سبق ، ترامب هو نتيجة لمغادرة المكتب في عام 2021 دون اتخاذ أي إجراء.
أنا مقتنع بأن صندوق التحوط جبابرة بيل أكمان وجون بلسون – في كل من فاني وفريديز ، وكلاهما من مؤيدي ترامب خلال سباق 2021 – طلب من الرئيس تجاهل المتشككين.
لكنني متأكد أيضًا أنه عندما يتم خصخصة فاني وفريدي – بمساعدة دافع الضرائب إلى أجل غير مسمى – فإن القصة الكاملة عن الغرق مغمورة ، يمكن أن يعود هذا الشيء إلى المربع.
لم يرد موظف إسكان في إدارة ترامب أي طلب للتعليق.